Komerční sdělení: Polská ekonomika prošla během posledních deseti let výrazným vývojem, který se projevil nejen na životní úrovni obyvatel, ale také na síle tamních společností. Řadě z nich se přitom podařilo vyrůst natolik, že dnes jejich služby či produkty dobře znají i zákazníci v Česku a na Slovensku. Zajímavé navíc je, že každá z těchto firem působí v trochu jiném segmentu a svou pozici na trhu staví na odlišných konkurenčních výhodách.
Polské firmy, se kterými se setkáváme i u nás
Jedním z příkladů je Benefit Systems, který je známý především díky kartě MultiSport umožňující vstup do tisíců sportovních a volnočasových zařízení. Aktivity společnosti jsou však podstatně širší a zahrnují i další zaměstnanecké benefity. V posledních letech navíc Benefit Systems výrazně expanduje za hranice Polska a působí například v Česku, na Slovensku, v Bulharsku, Chorvatsku či Turecku. Firma zároveň vlastní několik stovek fitness center. Důležitou roli v jejím podnikání hraje velikost celé sítě – s rostoucím počtem uživatelů je MultiSport zajímavější pro další provozovny a větší počet zapojených míst zase zvyšuje atraktivitu služby pro zákazníky. Právě tento síťový efekt může být jedním z motorů dalšího růstu.
Dalším zajímavým jménem je Digital Network, která provozuje v Polsku přibližně 20 000 reklamních ploch zahrnujících klasické billboardy i moderní digitální obrazovky. Přestože se reklamní trh během posledních dvou dekád výrazně přesunul na internet, venkovní reklama má stále své místo. Uživatelé jsou totiž vystaveni obrovskému množství internetové reklamy a část z ní už prakticky přestávají vnímat. Digital Network navíc těží ze svého silného postavení na domácím trhu, což se v posledním období promítlo také do výrazného růstu ceny jejích akcií.
Třetím příkladem je Żabka, jejíž malé prodejny s potravinami a zbožím každodenní potřeby jsou dnes v Polsku prakticky všudypřítomné. Síť čítá přibližně 13 000 obchodů, kterými denně projdou okolo čtyř milionů zákazníků. Rychlé rozšiřování umožňuje především franšízový model. Pozornost investorů se nyní soustředí také na nabídku kanadské společnosti Alimentation Couche-Tard, pod kterou spadá například Circle K. Ta nabídla za všechny akcie Żabky 32 PLN za kus, a kurz akcií se proto drží poblíž této hranice. Výsledek celé transakce však stále mohou ovlivnit regulátoři nebo případné odstoupení některé ze zúčastněných stran.
Dino Polska jde na maloobchod jinou cestou
V potravinářském maloobchodu působí rovněž Dino Polska, jeho strategie se ale od Żabky výrazně liší. Prodejny Dino jsou větší a společnost je buduje především v menších městech a obcích. V současnosti jich v Polsku provozuje přibližně 3 000. Charakteristická je především snaha kontrolovat co největší část celého podnikání. Dino samo nakupuje pozemky, staví na nich své prodejny a následně je také provozuje. Část energie potřebné k jejich fungování si navíc vyrábí vlastními silami. Přestože tedy Żabka a Dino působí ve stejném segmentu, jejich přístup k expanzi a provozu se výrazně liší.
Potravinářský maloobchod zároveň patří mezi odvětví, kde je konkurence velmi silná a marže relativně nízké. Řetězce musí neustále reagovat na tlak na ceny, růst mezd i další provozní náklady. Z pohledu investorů proto není podstatné pouze tempo otevírání nových prodejen, ale také schopnost jednotlivých společností převést expanzi do dlouhodobě udržitelné ziskovosti.
Rozdílné cesty k vybudování silné pozice
Benefit Systems, Digital Network, Żabka a Dino Polska dobře ukazují, že polský akciový trh zdaleka nestojí pouze na bankách a energetických společnostech. Každá ze zmíněných firem staví svůj byznys na jiném principu. Benefit Systems využívá síťový efekt, Digital Network silnou pozici v segmentu venkovní reklamy, Żabka franšízový model a Dino Polska kontrolu nad značnou částí vlastního podnikatelského řetězce. Podrobněji se na všechny čtyři společnosti, jejich fungování i současnou situaci na trhu zaměřuje video od XTB. Pokud byste chtěli polské akcie nakoupit, lze tak učinit zcela bez poplatků prostřednictvím platformy XTB.
Investování je rizikové. Investujte zodpovědně.
