Tisková zpráva: Firmy z čipového odvětví v posledních letech výrazně posílily, především díky dynamickému rozmachu umělé inteligence (AI). AI technologie potřebují pro zpracování náročných dat mimořádně výkonné čipy, což otevírá prostor jak pro samotné výrobce, tak pro jejich dodavatelský řetězec. Typickým příkladem je Nvidia, jejíž akcie za uplynulý rok vzrostly o 190 %. Silnou výkonnost předvedly také Broadcom (+119 %) a TSMC (+108 %).
Současně ale platí, že ne všichni hráči drželi krok. ASML, zásadní producent litografických zařízení, ve stejném období přidalo pouze 6 %. AMD oslabilo o 12 % a Intel dokonce ztratilo téměř 58 %. Tyto rozdíly potvrzují, že výsledky v rámci čipového sektoru se mohou výrazně rozcházet podle obchodního modelu, technologického náskoku i geopolitických okolností. Jaký vývoj tedy lze od sektoru čekat v roce 2025?
Podrobnější informace, jak analytici XTB vidí aktuální rok v oblasti akcií, kryptoměn, makroekonomie či komodit, naleznete v reportu Tržní výhled na rok 2025.
Klíčoví hráči a jejich výkonnost
Nvidia: Tahoun díky AI čipům
Nvidia dnes stojí v čele AI boomu. Prakticky jako jediná firma dokáže ve velkém vyrábět špičkové, vysoce výkonné čipy, díky čemuž má výjimečné postavení mezi dodavateli technologických gigantů. Tržní kapitalizace společnosti se během roku zvýšila z 1,2 bilionu USD na 3,6 bilionu USD. Zajímavé je, že hodnota Nvidie nyní převyšuje hodnotu jedenácti dalších významných čipových společností dohromady. Přestože analytici předpokládají pokračování růstu, je pravděpodobné, že jeho tempo bude postupně mírnější.
Zdroj: Quartr
AMD: Výrazný konkurent, ale s limity
AMD je v segmentu AI čipů pro datová centra považováno za hlavního soupeře Nvidie. Podle řady zdrojů jsou jeho čipy z pohledu výkonu srovnatelné s řešeními Nvidie. AMD však zaostává v oblasti výrobní kapacity a softwarového ekosystému, což jsou zásadní oblasti, ve kterých má Nvidia náskok. Navzdory slabšímu vývoji akcií (-12 % za poslední rok) může AMD nabídnout růstový potenciál, zejména pokud dojde k rozšíření výroby a dalšímu technologickému posunu.
TSMC: Výrobní jednička s geopolitickou zátěží
Tchajwanská TSMC je často označována za nejlepšího výrobce čipů na světě. Díky tomu může využívat růst AI prakticky bez ohledu na to, kdo navrhuje nejúspěšnější čipy – ať jde o Nvidia, AMD, Qualcomm nebo Apple. Zároveň je ale TSMC vystavena značnému geopolitickému riziku spojenému s možným konfliktem mezi Čínou a Tchaj-wanem. Právě to udržuje cenu akcií relativně nízko i přes silnou tržní pozici. Pokud bude AI boom pokračovat, očekává se, že TSMC bude dále těžit z vysoké poptávky po výrobních kapacitách.
ASML: Monopol s dlouhodobým plánováním zakázek
Nizozemská ASML je jediným výrobcem pokročilých EUV litografických strojů, které jsou nezbytné pro produkci nejmodernějších čipů. Cena jednoho takového zařízení se může vyšplhat až na 300 milionů USD. Přesto akcie ASML za poslední rok oslabily o 30 %, zejména kvůli vysokému ocenění firmy a horšímu výhledu tržeb pro rok 2024. Na rozdíl od jiných čipových společností ASML funguje v odlišném rytmu, protože její objednávky jsou rozplánované na roky dopředu. Dlouhodobé posilování čipového odvětví by však mělo být pro ASML pozitivní.
Aktuální ocenění klíčových společností
- Nvidia: Z uvedených firem je aktuálně nejdražší, její akcie se obchodují za 56násobek ročních zisků. Takto vysoké ocenění odráží sílu její pozice, zároveň ale zvyšuje riziko výraznější korekce při jakýchkoli komplikacích.
- ASML: Akcie se nyní obchodují za 41násobek ročních zisků, což je méně než před půl rokem, kdy P/E dosahovalo téměř 60. Mezi hlavní rizika patří případná další exportní omezení do Číny, která by mohla brzdit růst.
- TSMC: Akcie TSMC se obchodují za 34násobek zisků, čímž jde o nejlevnější společnost z této trojice. Historicky se však TSMC obchodovala za nižší násobky, což naznačuje, že investoři geopolitická rizika vnímají jako podstatný faktor.
Závěr
Čipový průmysl zůstává jedním z hlavních motorů technologického vývoje, především díky růstu AI. Nvidia si drží dominantní postavení díky silnému zázemí v AI čipech, zatímco TSMC profituje z role klíčového výrobce pro celé odvětví. ASML má zase unikátní pozici díky monopolní technologii, ovšem její růst se více váže na dlouhodobou poptávku.
Přestože sektor nabízí zajímavé příležitosti, nese s sebou i významná rizika — od geopolitického napětí přes exportní restrikce až po možnost tržní korekce. Pokud však bude popularita AI dále sílit, lze očekávat úspěšný rok i u společností, které v tomto odvětví působí.
Tip na závěr: Pokud vás zajímá, jak analytici XTB vidí aktuální rok v oblasti akcií, kryptoměn, makroekonomie či komodit, můžete nyní zdarma získat report Tržní výhled na rok 2025.
Investování je rizikové. Investujte zodpovědně.
