sponsorizat: Bitcoin a avut o perioadă excepțional de puternică. În doar câteva zile, prețul său a crescut cu aproximativ 22%, ajungând peste 77.000 de dolari. Mai mulți factori au contribuit la această mișcare: incertitudinea de pe piața obligațiunilor din SUA, achizițiile semnificative prin intermediul ETF-urilor și o perspectivă mai optimistă privind reglementarea criptomonedelor în Statele Unite.
Randamentele obligațiunilor, datoria națională și acțiunile Trezoreriei
Un factor semnificativ a fost decizia americanului miniTrezoreria. După ce randamentul obligațiunilor de trezorerie pe 30 de ani a depășit 5%, Trezoreria a anunțat o creștere a unor achiziții de obligațiuni pe termen lung de la 2 miliarde de dolari la 4 miliarde de dolari. Măsura are scopul de a îmbunătăți lichiditatea pieței și de a reduce presiunea asupra capătului lung al curbei randamentelor.
sursa: xStation XTB
Evoluția este cu atât mai remarcabilă cu cât datoria totală a SUA a depășit 100 de miliarde pentru prima dată. 40 de trilioane de dolari americaniFuncționarea sa împovărează din ce în ce mai mult bugetul federal, iar randamentele ridicate pe termen lung complică situația.
Piețele ar putea considera astfel de evoluții ca un semnal pentru a transfera o parte din capital. Randamentele pe termen lung în scădere, împreună cu un dolar mai slab, ar putea crește atractivitatea activelor alternative, cum ar fi aurul și Bitcoin.
Creșterea a fost susținută de poziții short și achiziții pe piața spot
Dinamica mișcării a fost amplificată semnificativ de lichidarea pozițiilor short în valoare de 2,7 miliarde de dolari. Traderii care au speculat pe o scădere au fost nevoiți să își închidă pozițiile pe măsură ce Bitcoin a crescut brusc. Aceasta a creat o situație tipică de tip short squeeze: prețul crește → pozițiile short sunt lichidate → apar mai multe achiziții → rata crește și mai mult.
sursa: monedă de sticlă
Dar nu a fost vorba doar de efectul de levier. ETF-ul spot american axat pe Bitcoin a atras aproape 1,9 miliarde de dolariA fost cel mai bun rezultat săptămânal din octombrie încoace. 2025.
sursa: monedă de sticlă
Raliul Bitcoin atunci nestAceasta a fost susținută semnificativ de cererea reală spot.
Legea CLARITY, Trump și platforma Hyperliquid
Starea de spirit pozitivă de pe piață este, de asemenea, stimulată de evoluțiile legislației americane privind criptomonedele. Donald Trump a cerut o versiune „echitabilă” Legea CLARITY, care ar trebui să împartă mai clar puterile de reglementare între SEC și CFTC. Următorul pas procedural important din Senat este programat pentru 15 septembrie.
Se atrage atenția, de asemenea, asupra HiperlichidPotrivit lui Trump, CFTC caută o modalitate de a aduce platforma pe piața americană într-o formă complet reglementată. Ulterior, Hyperliquid a solicitat SEC și CFTC să creeze reguli comune pentru contractele perpetue. Dacă un astfel de sistem ar fi creat, ar putea deschide calea pentru ca unele tranzacții cu criptomonede să se mute de pe platformele offshore înapoi în SUA.
Ethereum răspunde unor reglementări mai favorabile
Schimbările de reglementare au, de asemenea, un impact pozitiv asupra Ethereum. SEC și CFTC au inclus deja ETH pe lista... „mărfuri digitale”, adică active digitale care nu sunt considerate valori mobiliare în sine.
Pe 18 august, SEC a publicat o propunere Reglementarea activelor criptoDocumentul are scopul de a introduce reguli mai specifice pentru atragerea de capital în sectorul criptomonedelor și include, de asemenea, un mecanism de „safe harbor” pentru anumite active digitale. Documentul este în prezent deschis pentru comentarii publice.
Un mediu de reglementare mai favorabil, intrările în ETF-uri și o mai mare disponibilitate a investitorilor de a-și asuma riscuri au ajutat Ethereum să depășească Bitcoin în timpul actualei creșteri.
Grafic: Ethereum vs. Bitcoin
sursa: xStation XTB
Zcash: creștere rapidă cu un grad de îndatorare semnificativ
Zcash a înregistrat o acțiune a prețurilor și mai dramatică. ZEC a crescut peste 800 de dolari în august și a ajuns pentru scurt timp la aproape 850 de dolari, niveluri înregistrate ultima dată în 2018.
Un catalizator important a fost Grayscale, care și-a transformat Zcash Trust în ETF-ul spot ZCSHAcest produs a început să fie tranzacționat la NYSE Arca pe 25 august și reprezintă primul produs spot de acest fel pentru ZEC.
Zcash a înregistrat, de asemenea, o revenire semnificativă. După o scădere de aproximativ 60% în iunie, în urma descoperirii unei erori critice în protocolul Orchard, prețul s-a triplat în câteva luni.
Comparativ cu Bitcoin, însă, influența tranzacționării cu efect de levier este mult mai pronunțată pentru Zcash. Volumul zilnic al contractelor futures a atins vârful de aproape 9,5 miliarde de dolari, în timp ce volumul spot a fost de aproximativ 1,1 miliarde de dolari. Interesul deschis a crescut la 1,8 miliarde de dolari.
Zcash este un bun exemplu al diferenței dintre povestea instituțională care creează ETF-uri și capitalul speculativ care se revarsă în instrumente derivate. Confluența acestor două forțe este probabil cea care stă la baza mișcării bruște a ZEC și explică, de asemenea, volatilitatea sa mai mare în comparație cu Bitcoin.
Grafic: Zcash
sursa: xStation XTB
Pe ce să ne concentrăm în următoarele săptămâni?
Bitcoin a primit sprijin din mai multe direcții. A fost ajutat de evenimentele de pe piețele de obligațiuni, de interesul reînnoit al investitorilor pentru ETF-urile Bitcoin și de așteptările unei abordări de reglementare mai flexibile în SUA. Abia săptămânile următoare vor spune dacă această mișcare este începutul unei noi faze de creștere sau mai degrabă o creștere pe termen scurt.
Dacă vrei să înțelegi mai bine cum funcționează piața criptomonedelor și influențele care determină prețurile Bitcoin, Ethereum și ale altor criptomonede importante, descărcați gratuit cartea electronică XTB „Piața cripto pentru începători”Oferă o prezentare generală a proiectelor interesante de criptomonede, a posibilelor utilizări și a riscurilor pe care fiecare investitor ar trebui să le ia în considerare.
CFD-urile sunt instrumente complexe și, din cauza utilizării efectului de levier, vin cu un risc ridicat de pierderi financiare rapide. 77% dintre investitorii individuali au înregistrat o pierdere. Ar trebui să vă gândiți dacă înțelegeți cum funcționează CFD-urile și dacă vă puteți permite riscul ridicat de a pierde fondurile. Investițiile sunt riscante, investiți responsabil.
