Sponsorowane: Bitcoin ma za sobą wyjątkowo silny okres. W ciągu zaledwie kilku dni jego cena wzrosła o około 22%, przekraczając 77 000 dolarów. Na ten ruch wpłynęło kilka czynników: niepewność na amerykańskim rynku obligacji, znaczny popyt na ETF-y oraz bardziej optymistyczne prognozy dotyczące regulacji kryptowalut w Stanach Zjednoczonych.
Rentowność obligacji, dług publiczny i działania Skarbu Państwa
Istotnym czynnikiem była decyzja Amerykanów miniSkarb Państwa. Po tym, jak rentowność 30-letnich obligacji skarbowych przekroczyła 5%, Skarb Państwa ogłosił zwiększenie zakupów niektórych obligacji długoterminowych z 2 do 4 miliardów dolarów. Działanie to ma na celu poprawę płynności rynku i zmniejszenie presji na długi koniec krzywej dochodowości.
Źródło: xStation XTB
Rozwój ten jest tym bardziej godny uwagi, że całkowite zadłużenie USA po raz pierwszy przekroczyło 100 miliardów. 40 bilionów dolarówJego działalność coraz bardziej obciąża budżet federalny, a wysokie długoterminowe rentowności komplikują sytuację.
Rynki mogą uznać takie wydarzenia za sygnał do przesunięcia części kapitału. Spadające długoterminowe rentowności w połączeniu ze słabszym dolarem mogą zwiększyć atrakcyjność aktywów alternatywnych, takich jak złoto i bitcoin.
Wzrost wspierały krótkie pozycje i zakupy na rynku spot
Dynamikę ruchu znacząco zwiększyła likwidacja krótkich pozycji o wartości 2,7 miliarda dolarów. Traderzy spekulujący na spadkach musieli zamykać swoje pozycje, gdy Bitcoin gwałtownie wzrósł. To doprowadziło do typowego krótkiego ścisku: cena rośnie → krótkie pozycje są likwidowane → pojawiają się kolejne zakupy → kurs rośnie jeszcze bardziej.
Źródło: Moneta
Ale nie chodziło tylko o efekt dźwigni. Amerykański ETF spot skoncentrowany na Bitcoinie przyciągnął prawie 1,9 miliarda dolarówBył to najlepszy tygodniowy wynik od października. 2025.
Źródło: Moneta
A więc rajd Bitcoina nestByło to w znacznym stopniu wspierane przez realny popyt spotowy.
Ustawa CLARITY, Trump i platforma Hyperliquid
Pozytywny nastrój na rynku wzmacniają również zmiany w amerykańskim ustawodawstwie dotyczącym kryptowalut. Donald Trump zaapelował o „sprawiedliwą” wersję Ustawa o jasności, który powinien wyraźniej podzielić uprawnienia regulacyjne między SEC a CFTC. Kolejny ważny krok proceduralny w Senacie zaplanowano na 15 września.
Zwraca się również uwagę na HiperpłynWedług Trumpa, CFTC poszukuje sposobu na wprowadzenie platformy na rynek amerykański w formie w pełni regulowanej. Hyperliquid zwrócił się następnie do SEC i CFTC o stworzenie wspólnych zasad dla kontraktów wieczystych. Stworzenie takiego systemu mogłoby utorować drogę do przeniesienia części handlu kryptowalutami z platform offshore z powrotem do USA.
Ethereum reaguje na korzystniejsze regulacje
Zmiany regulacyjne również mają pozytywny wpływ na Ethereum. SEC i CFTC już notowały ETH jako „towary cyfrowe”, czyli aktywa cyfrowe, które same w sobie nie są uznawane za papiery wartościowe.
18 sierpnia SEC opublikowała propozycję Regulacja aktywów kryptograficznychCelem jest wprowadzenie bardziej szczegółowych zasad pozyskiwania kapitału w sektorze kryptowalut, a także wprowadzenie mechanizmu bezpiecznej przystani dla niektórych aktywów cyfrowych. Dokument jest obecnie otwarty do konsultacji publicznych.
Bardziej sprzyjające otoczenie regulacyjne, napływ środków do ETF-ów i większa gotowość inwestorów do podejmowania ryzyka pomogły Ethereum osiągnąć lepsze wyniki niż Bitcoin podczas obecnego rajdu.
Wykres: Ethereum kontra Bitcoin
Źródło: xStation XTB
Zcash: szybki wzrost z dużą dźwignią finansową
Zcash odnotował jeszcze bardziej dramatyczne wahania cen. W sierpniu ZEC przekroczył 800 dolarów i na krótko osiągnął poziom prawie 850 dolarów, czyli poziom ostatni raz obserwowany w 2018 roku.
Ważnym katalizatorem była firma Grayscale, która przekształciła swój fundusz Zcash Trust w ETF spot ZCSHHandel tym produktem na giełdzie NYSE Arca rozpoczął się 25 sierpnia i stanowi on pierwszy tego rodzaju produkt spot dla ZEC.
Zcash również odnotował znaczące odbicie. Po czerwcowym spadku o około 60%, spowodowanym odkryciem krytycznej luki w protokole Orchard, cena wzrosła ponad trzykrotnie w ciągu kilku miesięcy.
W porównaniu z Bitcoinem, wpływ handlu z dźwignią jest jednak znacznie bardziej widoczny w przypadku Zcash. Dzienny wolumen obrotu kontraktami futures w szczytowym momencie wyniósł prawie 9,5 miliarda dolarów, podczas gdy wolumen obrotu spot wyniósł około 1,1 miliarda dolarów. Otwarte pozycje wzrosły do 1,8 miliarda dolarów.
Zcash jest dobrym przykładem różnicy między instytucjonalną historią tworzenia ETF-ów a spekulacyjnym kapitałem napływającym do instrumentów pochodnych. To właśnie połączenie tych dwóch sił prawdopodobnie stoi za gwałtownym wzrostem ZEC i wyjaśnia jego wyższą zmienność w porównaniu z Bitcoinem.
Wykres: Zcash
Źródło: xStation XTB
Na czym warto się skupić w nadchodzących tygodniach?
Bitcoin otrzymał wsparcie z kilku kierunków. Przyczyniły się do tego wydarzenia na rynkach obligacji, ponowne zainteresowanie inwestorów funduszami ETF opartymi na Bitcoinie oraz oczekiwania na bardziej liberalne regulacje w USA. Dopiero nadchodzące tygodnie pokażą, czy ten ruch jest początkiem kolejnej fazy wzrostu, czy raczej krótkoterminowym rajdem.
Jeśli chcesz lepiej zrozumieć, jak działa rynek kryptowalut i jakie czynniki wpływają na ceny Bitcoina, Ethereum i innych głównych kryptowalut, pobierz bezpłatny e-book XTB „Rynek kryptowalut dla początkujących”Oferuje przegląd interesujących projektów kryptowalutowych, ich możliwych zastosowań i ryzyk, które powinien wziąć pod uwagę każdy inwestor.
Kontrakty CFD to złożone instrumenty finansowe, które ze względu na dźwignię finansową wiążą się z wysokim ryzykiem szybkiej straty finansowej. 77% inwestorów detalicznych poniosło stratę. Zastanów się, czy rozumiesz zasady działania kontraktów CFD i czy możesz sobie pozwolić na wysokie ryzyko utraty środków. Inwestowanie jest ryzykowne, inwestuj odpowiedzialnie.
