sponsorizzati: L'oro ha compiuto un altro significativo balzo in avanti e sta nuovamente attirando l'attenzione degli investitori dopo un giugno e un luglio relativamente tranquilli. Mentre di recente il prezzo si aggirava intorno ai 4.050 dollari l'oncia, all'inizio di agosto ha superato i 4.400 dollari. Mercoledì, poi, si è verificato un altro forte rialzo e il prezzo dell'oro ha brevemente sfiorato i 4.440 dollari l'oncia.
Diversi fattori contribuiscono alla crescita. Uno dei più rilevanti è la situazione geopolitica, che rimane tesa, soprattutto a causa del conflitto tra Stati Uniti e Iran e degli sviluppi nello Stretto di Hormuz. Quest'area è cruciale per il trasporto globale di materie prime energetiche. Con l'aumentare del rischio di un'ulteriore escalation, gli investitori cercano spesso beni rifugio che possano offrire protezione dall'incertezza. L'oro è uno dei beni rifugio tradizionali.
Tuttavia, entrano in gioco anche l'economia statunitense e le aspettative sull'evoluzione dei tassi di interesse. Se i mercati prevedono un calo dei tassi, l'oro potrebbe trarne vantaggio. Tassi più bassi, in genere, riducono l'attrattiva degli asset fruttiferi, migliorando così la posizione relativa dei metalli preziosi.
Le obbligazioni possono determinare gli sviluppi futuri
Gli investitori stanno quindi prestando molta attenzione alle obbligazioni governative statunitensi. Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è stato miniIl rendimento medio ponderato per la liquidità (MA) è salito intorno al 3,94%, raggiungendo il 4,7%. Un movimento ancora più significativo si è registrato nei titoli trentennali, il cui rendimento ha superato il 5,3%. L'ultima volta che si era raggiunto un livello così alto era stato nel 2007.
Gli alti rendimenti rappresentano un problema per l'oro. L'oro di per sé non offre rendimenti regolari. Pertanto, se un investitore può investire il proprio denaro in obbligazioni con un rendimento interessante, ad esempio, detenere oro significa per lui un costo opportunità più elevato.
Tuttavia, mercoledì è arrivato un cambiamento che ha influenzato significativamente la situazione. L'americano miniIl Ministero delle Finanze ha annunciato che miniLa Fed raddoppierà all'incirca il volume dei riacquisti di obbligazioni a lungo termine. Il rendimento dei titoli trentennali è successivamente sceso di 9 punti base al 5,19%. Allo stesso tempo, il dollaro si è indebolito e l'oro è rapidamente balzato da circa 4.365 dollari a 4.440 dollari l'oncia.
È stata la combinazione di un dollaro più debole e di rendimenti più bassi a creare un contesto favorevole per l'oro.
Grafico: andamento del prezzo dell'oro (ORO, H1)
Fonte: xStation5
Le banche centrali stanno aumentando le riserve auree in grandi quantità
Un altro importante fattore di supporto a lungo termine per i prezzi dell'oro è rappresentato dalle banche centrali. Secondo il World Gold Council, nel secondo trimestre hanno acquistato un totale netto di 289 tonnellate d'oro, con un aumento del 62% rispetto all'anno precedente.
La Polonia è stata uno dei principali acquirenti, mentre anche la Cina ha continuato ad acquistare. Sebbene il primo semestre non abbia registrato i volumi record degli anni precedenti, in una prospettiva di lungo termine l'attività delle banche centrali rimane eccezionalmente elevata.
Il motivo è piuttosto semplice. Le banche centrali stanno cercando di diversificare le proprie riserve valutarie riducendo al contempo la dipendenza dalle tradizionali attività di riserva, in particolare dal dollaro statunitense. A ciò si aggiungono l'elevato debito delle maggiori economie e l'incertezza geopolitica, che rafforzano ulteriormente l'importanza dell'oro fisico.
La domanda di investimenti è stata meno definita. Gli ETF sull'oro hanno registrato un deflusso di circa 45 tonnellate d'oro nel secondo trimestre. Tuttavia, i flussi complessivi sono rimasti leggermente positivi nella prima metà dell'anno.
nuovo maxima non sono automatici
Le prospettive a lungo termine per l'oro rimangono quindi relativamente positive. Tuttavia, ciò non significa che il prezzo continuerà a salire senza interruzioni. Nelle prossime settimane, i rendimenti statunitensi, l'andamento del tasso di cambio del dollaro e le aspettative riguardo alle prossime mosse della Fed saranno particolarmente importanti.
Se i rendimenti continuano a scendere e il dollaro statunitense rimane debole, l'oro potrebbe guadagnare ulteriore terreno. Se accadesse il contrario, potrebbe verificarsi una correzione. I rendimenti tornano ai massimi recenti. maxUn significativo rafforzamento del dollaro rappresenterebbe un certo onere per l'oro.
Tuttavia, nel lungo termine, diversi fattori potrebbero sostenere il prezzo. Oltre ai continui acquisti da parte delle banche centrali, questi includono lo stato delle finanze pubbliche nelle principali economie e i rischi geopolitici. Se la situazione in Medio Oriente dovesse ulteriormente aggravarsi, l'oro potrebbe ricevere un ulteriore impulso alla crescita e potenzialmente raggiungere nuovi massimi storici. maxavere.
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