sponsoroi: Puolan talous on kokenut merkittävää kehitystä viimeisten kymmenen vuoden aikana, mikä on vaikuttanut paitsi väestön elintasoon myös paikallisten yritysten vahvuuteen. Monet niistä ovat onnistuneet kasvamaan niin paljon, että niiden palvelut tai tuotteet ovat nyt hyvin tunnettuja asiakkaille Tšekin tasavallassa ja Slovakiassa. Mielenkiintoista on myös se, että jokainen näistä yrityksistä toimii hieman eri segmentissä ja perustaa asemansa markkinoilla erilaisiin kilpailuetuihin.
Puolalaisia yrityksiä, joita täällä myös kohtaamme
Yksi esimerkki on Benefit Systems, joka tunnetaan ensisijaisesti MultiSport-kortistaan, joka mahdollistaa pääsyn tuhansiin urheilu- ja vapaa-ajan tiloihin. Yhtiön toiminta on kuitenkin paljon laajempaa ja sisältää muita henkilöstöetuja. Viime vuosina Benefit Systems on laajentunut merkittävästi myös Puolan ulkopuolelle ja toimii esimerkiksi Tšekissä, Slovakiassa, Bulgariassa, Kroatiassa ja Turkissa. Yhtiöllä on myös useita satoja kuntokeskuksia. Koko verkoston koolla on tärkeä rooli sen liiketoiminnassa – käyttäjämäärän kasvaessa MultiSportista tulee kiinnostavampi muille laitoksille, ja suurempi määrä yhdistettyjä toimipisteitä puolestaan lisää palvelun houkuttelevuutta asiakkaille. Tämä verkostovaikutus voi olla yksi tulevan kasvun moottoreista.
Toinen mielenkiintoinen nimi on Digital Network, joka operoi Puolassa noin 20 000 mainostilaa, mukaan lukien klassisia mainostauluja ja moderneja digitaalisia näyttöjä. Vaikka mainosmarkkinat ovat siirtyneet merkittävästi internetiin viimeisten kahden vuosikymmenen aikana, ulkomainonnalla on edelleen paikkansa. Käyttäjät altistuvat valtavalle määrälle verkkomainontaa ja ovat käytännössä lakanneet havaitsemasta osaa siitä. Digital Network hyötyy myös vahvasta asemastaan kotimaan markkinoilla, mikä on viime aikoina näkynyt sen osakkeiden kurssin merkittävänä nousuna.
Kolmas esimerkki on Żabka, jonka pienet ruoka- ja päivittäistavarakaupat ovat nykyään käytännössä kaikkialla Puolassa. Ketjulla on noin 13 000 myymälää, joissa käy päivittäin noin neljä miljoonaa asiakasta. Nopean laajentumisen mahdollistaa pääasiassa franchising-malli. Sijoittajat keskittyvät nyt myös kanadalaisen Alimentation Couche-Tardin tarjoukseen, johon kuuluu Circle K. Se tarjosi 32 zlotya osakkeelta kaikista Żabkan osakkeista, ja osakekurssi pysyy siksi lähellä tätä tasoa. Koko transaktion lopputulokseen voivat kuitenkin edelleen vaikuttaa sääntelyviranomaiset tai jonkin osapuolen mahdollinen vetäytyminen.
Dino Polska lähestyy vähittäiskauppaa eri tavalla
Dino Polska toimii myös elintarvikkeiden vähittäiskaupassa, mutta sen strategia eroaa merkittävästi Żabkasta. Dino-myymälät ovat suurempia ja yritys rakentaa niitä pääasiassa pienempiin kaupunkeihin ja kyliin. Sillä on tällä hetkellä Puolassa noin 3 000 myymälää. Tärkein ominaisuus on pyrkimys hallita mahdollisimman suurta osaa koko liiketoiminnasta. Dino itse ostaa maata, rakentaa myymälänsä niille ja operoi niitä. Lisäksi se tuottaa osan niiden toimintaan tarvittavasta energiasta itse. Vaikka Żabka ja Dino toimivat samalla segmentillä, niiden lähestymistapa laajentumiseen ja toimintaan eroaa merkittävästi.
Samaan aikaan elintarvikkeiden vähittäiskauppa on yksi niistä toimialoista, joilla kilpailu on erittäin kovaa ja katteet suhteellisen alhaiset. Ketjujen on jatkuvasti vastattava hintoihin, palkkojen nousuun ja muihin käyttökustannuksiin kohdistuviin paineisiin. Siksi sijoittajien näkökulmasta tärkeää ei ole pelkästään uusien myymälöiden avaamisvauhti, vaan myös yksittäisten yritysten kyky muuntaa laajentuminen pitkän aikavälin kestäväksi kannattavuudeksi.
Erilaisia polkuja vahvan aseman rakentamiseen
Benefit Systems, Digital Network, Żabka ja Dino Polska osoittavat selvästi, että Puolan osakemarkkinat ovat kaukana nestvain pankkeja ja energiayhtiöitä. Jokainen mainituista yrityksistä rakentaa liiketoimintansa eri periaatteelle. Benefit Systems hyödyntää verkostovaikutusta, Digital Network vahvaa asemaa ulkomainossegmentissä, Żabka franchising-mallia ja Dino Polska hallitsee merkittävää osaa omasta liiketoimintaketjustaan. Se keskittyy tarkemmin kaikkiin neljään yritykseen, niiden toimintaan ja nykyiseen markkinatilanteeseen. video XTB:ltäJos haluat ostaa puolalaisia osakkeita, voit tehdä sen täysin ilmaiseksi XTB-alustat.
Sijoittaminen on riskialtista. Sijoita vastuullisesti.
