Sponsorite: Berkshire Hathaway on tegutsenud aastakümneid, arenedes tekstiiliettevõttest üheks maailma olulisemaks investeerimisühinguks. Loomulikult on Warren Buffettil, kes juhtis Berkshire'i tegevjuhina mitu aastakümmet, selles suur roll. Alates aasta algusest... 2026 Greg Abel on selle ametikoha aga üle võtnud ja üks suurimaid küsimusi investorite jaoks on see, milline Berkshire tema juhtimisel välja näeb.
Esimene kvartal Abeli juhtimisel olulisi muutusi kaasa ei toonud. Teine kvartal oli aga palju huvitavam. Pärast enam kui kolme aastat ostis Berkshire Hathaway taas aktsiaid oluliselt suuremas mahus kui müüs. Ja huvitav polnud ainult investeerimisportfelli liikumine. Pärast peaaegu aastast stagnatsiooni hakkasid ka Berkshire'i aktsiad ise olulisemalt liikuma, lähenedes taas ajaloolistele tasemetele. maximaamide juurde.
Berkshire'i ärikasum kasvas märkimisväärselt
Berkshire Hathaway teatas teise kvartali tuluks 101,8 miljardit dollarit, mis on umbes 10% rohkem kui aasta varem. Berkshire'i tulemusi tuleb aga tõlgendada veidi teistmoodi kui tüüpilise ettevõtte tulemusi. Suur osa selle äritegevusest on tingitud tohutu investeerimisportfelli arendamisest.
Investeeringute väärtuse muutused tõid Berkshire'ile teises kvartalis 12,7 miljardi dollari suuruse kasumi, võrreldes aasta tagasi 5 miljardi dollariga. Kuid see osa tulemustest ei sobi Warren Buffetti pikaajalise lähenemisviisi kohaselt lühiajalise tulemuslikkuse hindamiseks eriti hästi. Aktsiate väärtus lihtsalt kõigub vastavalt turutingimustele ja ainuüksi hinnakõikumised ei pruugi öelda midagi selle kohta, kuidas Berkshire'i üksikutel ettevõtetel läheb.
Huvitavam on ärikasum. See hõlmab Berkshire'ile otse kuuluvate ettevõtete tulemusi ja teises kvartalis ulatus see 12,98 miljardi dollarini. Aasta tagasi oli see 11,16 miljardit dollarit. See on ligikaudu 16% suurem kui aasta varem.
Ja see on Berkshire'i suuruse ettevõtte kohta üsna muljetavaldav arv. Berkshire'ile ei kuulu mitte ainult paar ettevõtet, vaid ulatuslik portfell.folio kindlustuse, energeetika, tööstuse, transpordi ja muudes valdkondades tegutsevad ettevõtted.
Pärast 14 kvartalit naaseb Berkshire ostma
Veelgi huvitavam on aga investeering ise. Berkshire Hathaway ostis teises kvartalis 23,5 miljardi dollari väärtuses aktsiaid. Aktsiate müük oli vaid 3,7 miljardit dollarit. Tulemuseks on peaaegu 20 miljardi dollari suurune netoost.
See on investorite jaoks oluline muudatus. Berkshire oli eelnevad 14 kvartalit ehk rohkem kui kolm aastat olnud aktsiate netomüüja. Investeerimise asemel kogus ettevõte suurtes kogustes sularaha ja ootas võimalusi, mida ta pidas piisavalt atraktiivseks.
Allikas: Ettevõtte dokumendid, FT-uuring
Seepärast on hiljutine ostmise taaselustumine nii oluline. Berkshire ei ole selline ettevõte, mis ostab aktsiaid pimesi ainult sellepärast, et turg on tõusuteel. Kui ettevõte otsustab investeerida kümneid miljardeid dollareid ühe kvartali jooksul, siis investorid mõistavad, kus juhtkond huvitavat võimalust näeb.
Alphabetist saab üks Berkshire'i suurimaid valdusi
Üks huvitavamaid muudatusi on Google'i emaettevõte Alphabet. Viimaste andmete kohaselt on see esimest korda Berkshire Hathaway viie suurima aktsiapositsiooni hulka jõudnud. Sellele lisaks kuuluvad sellesse gruppi näiteks American Express, Apple, Bank of America või Coca-Cola.
Veelgi huvitavam on investeeringu ulatus. Juunis investeeris Berkshire 10 miljardit dollarit uutesse Alphabeti aktsiatesse rekordilise pakkumisega tehisintellekti infrastruktuuri rahastamiseks. Berkshire omandas aktsiad umbes 6% allahindlusega tolleaegsest turuhinnast.
See on Berkshire'i jaoks üsna huvitav samm ka teisel põhjusel. Ettevõte on pikka aega olnud tehnoloogiainvesteeringute suhtes üsna ettevaatlik. Seega võib kasvav positsioon Alphabet'is olla märk sellest, et juhtkond näeb pikaajalist potentsiaali mitte ainult Google'is endas, vaid ka tehisintellekti valdkonnas. cloudteenustest.
Ka Berkshire suurendas märkimisväärselt tagasiostu
Kuid asi pole ainult teiste ettevõtete aktsiate ostmises. Ka Berkshire suurendas teises kvartalis märkimisväärselt oma aktsiate tagasiostu. Kui esimeses kvartalis kulutati neile vaid 235 miljonit dollarit, siis teises kvartalis oli see juba 4,5 miljardit dollarit.
See pole Berkshire'i jaoks samuti juhuslik samm. Ettevõte on ajalooliselt olnud tagasiostude osas suhteliselt konservatiivne, ostes oma aktsiaid peamiselt siis, kui peab nende hinda atraktiivseks. Hüpe 235 miljonilt dollarilt 4,5 miljardile dollarile võib olla järjekordne märk sellest, et Berkshire'i juhtkond näeb ettevõtte praeguses väärtuses huvitavat võimalust.
Allikas: XTB
Aktiivsem kapitali kasutamine on loomulikult mõjutanud ka Berkshire'i tohutut sularahareservi. See on langenud rekordiliselt 397,4 miljardilt dollarilt 365,5 miljardi dollarini. Sellest hoolimata on ettevõtte sularahapositsioon endiselt erakordselt tugev. See on ka esimene märkimisväärne sularaha langus umbes nelja aasta jooksul.
Kuid ebakindlus turgudel pole kuhugi kadunud
Vaatamata suuremate investeeringute juurde naasmisele ei eelda Berkshire, et edasised arengud on riskivabad. Ettevõte juhib jätkuvalt tähelepanu ebakindlusele maailmamajanduses, nimetades peamiste riskiteguritena geopoliitilisi konflikte, kaubanduspoliitikat, tariife ja võimalikke probleeme tarneahelates.
Berkshire'i sõnul on nende mõju võimatu kindlalt ennustada. Need võivad mõjutada teatud toodete kättesaadavust, üksikute ettevõtete kulusid ja tarbijate kulutusvalmidust. Olukorra olulise halvenemise korral võivad probleemid kajastuda nii Berkshire'ile kuuluvate ettevõtete tegevustulemustes kui ka investeerimisportfelli väärtuses.
Igal juhul näitas teine kvartal, et Greg Abeli juhitav Berkshire Hathaway hakkab oma tohutut kapitali aktiivsemalt kasutama. Pärast enam kui kolme aastat kestnud aktsiate netomüüki osteti ligi 20 miljardi dollari väärtuses, aktsiate tagasiost suurenes märkimisväärselt ja Alphabetist sai üks suurimaid positsioone.
Investoritel on huvitav näha, kas tegemist oli lihtsalt mõne konkreetse võimaluse ärakasutamisega või on Berkshire tõeliselt sisenemas uude ajastusse. Kui see on nii, siis see, kuidas Greg Abel ettevõtte tohutu sularahareserviga tööle hakkab, võib olla üks huvitavamaid asju, mida järgmistel kvartalitel jälgida.
XTB keskendus Berkshire Hathaway arendamisele, investeerimisstrateegiale ja kõige olulisematele positsioonidele teie e-raamatus.
Investeerimine on riskantne. Investeerige vastutustundlikult.
