Unterstützt: Gold hat erneut deutlich zugelegt und zieht nach einem relativ ruhigen Juni und Juli wieder die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich. Während der Preis zuletzt um die 4.050 US-Dollar pro Unze pendelte, stieg er Anfang August über 4.400 US-Dollar. Am Mittwoch folgte dann ein weiterer starker Anstieg, und der Goldpreis näherte sich kurzzeitig der Marke von 4.440 US-Dollar pro Unze.
Mehrere Faktoren tragen zum Wachstum bei. Einer der wichtigsten ist die angespannte geopolitische Lage, insbesondere aufgrund des Konflikts zwischen den USA und dem Iran sowie der Entwicklungen in der Straße von Hormus. Diese ist entscheidend für den globalen Transport von Energierohstoffen. Da das Risiko einer weiteren Eskalation zunimmt, suchen Anleger häufig nach Anlagen, die als Schutz vor Unsicherheit dienen können. Gold zählt traditionell zu den sicheren Häfen.
Doch auch die US-Wirtschaft und die Erwartungen hinsichtlich der weiteren Zinsentwicklung spielen eine Rolle. Erwarten die Märkte sinkende Zinsen, kann Gold davon profitieren. Niedrigere Zinsen verringern im Allgemeinen die Attraktivität von verzinsten Anlagen und verbessern dadurch die relative Position von Edelmetallen.
Anleihen können über die weitere Entwicklung entscheiden.
Anleger beobachten daher US-Staatsanleihen genau. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen lag bei miniDer Jahreszins stieg von rund 3,94 % auf 4,7 %. Noch deutlicher war die Entwicklung bei 30-jährigen Anleihen zu verzeichnen, deren Rendite 5,3 % überstieg. Ein so hohes Niveau hatte sie zuletzt 2007 erreicht.
Hohe Renditen stellen ein Problem für Gold dar. Gold selbst bietet keine regelmäßigen Erträge. Wenn ein Anleger sein Geld beispielsweise in Anleihen mit attraktiver Rendite investieren kann, bedeutet das Halten von Gold für ihn höhere Opportunitätskosten.
Am Mittwoch kam es jedoch zu einer Veränderung, die die Situation maßgeblich beeinflusste. Der Amerikaner miniDas Finanzministerium gab bekannt, dass miniDie US-Notenbank Fed wird das Volumen der Rückkäufe langfristiger Anleihen etwa verdoppeln. Die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen sank daraufhin um 9 Basispunkte auf 5,19 %. Gleichzeitig schwächte sich der Dollar ab, und der Goldpreis stieg rasant von rund 4.365 US-Dollar auf 4.440 US-Dollar pro Unze.
Es war die Kombination aus einem schwächeren Dollar und niedrigeren Renditen, die ein günstiges Umfeld für Gold schuf.
Diagramm: Goldpreisentwicklung (GOLD, H1)
Quelle: xStation5
Zentralbanken stocken ihre Goldreserven massiv auf.
Ein weiterer wichtiger langfristiger Stützfaktor für den Goldpreis sind die Zentralbanken. Laut dem World Gold Council kauften sie im zweiten Quartal netto 289 Tonnen Gold, ein Anstieg von 62 % im Vergleich zum Vorjahr.
Polen zählte zu den wichtigsten Abnehmern, während auch China weiterhin kaufte. Obwohl das erste Halbjahr nicht die Rekordvolumina der Vorjahre erreichte, bleibt die Aktivität der Zentralbanken langfristig betrachtet außergewöhnlich hoch.
Der Grund ist recht einfach. Zentralbanken versuchen, ihre Devisenreserven zu diversifizieren und gleichzeitig ihre Abhängigkeit von traditionellen Reservewährungen, insbesondere dem US-Dollar, zu verringern. Hinzu kommt, dass die hohe Verschuldung der größten Volkswirtschaften und die geopolitische Unsicherheit die Bedeutung von physischem Gold weiter unterstreichen.
Die Investitionsnachfrage gestaltete sich weniger eindeutig. Gold-ETFs verzeichneten im zweiten Quartal einen Abfluss von rund 45 Tonnen Gold. Insgesamt blieben ihre Mittelzuflüsse im ersten Halbjahr jedoch leicht positiv.
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Die langfristigen Aussichten für Gold bleiben daher relativ positiv. Dies bedeutet jedoch nicht, dass der Preis unaufhaltsam weiter steigen wird. In den kommenden Wochen werden die US-Renditen, die Entwicklung des Dollar-Wechselkurses und die Erwartungen hinsichtlich der nächsten Schritte der Fed besonders wichtig sein.
Wenn die Renditen weiter fallen und der US-Dollar schwächer bleibt, könnte der Goldpreis weiter steigen. Im umgekehrten Fall könnte es zu einer Korrektur kommen. Die Renditen kehren zu ihren jüngsten Höchstständen zurück. maxEine deutliche Stärkung des Dollars würde eine gewisse Belastung für Gold darstellen.
Längerfristig gesehen gibt es jedoch weiterhin mehrere Faktoren, die den Goldpreis stützen könnten. Neben den fortgesetzten Käufen der Zentralbanken zählen dazu die Lage der öffentlichen Finanzen in wichtigen Volkswirtschaften und geopolitische Risiken. Sollte sich die Situation im Nahen Osten weiter verschärfen, könnte Gold zusätzlichen Auftrieb erhalten und möglicherweise neue historische Höchststände erreichen. maxich.
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