برعاية: شهد الذهب ارتفاعاً ملحوظاً آخر، وعاد ليجذب انتباه المستثمرين بعد فترة هدوء نسبي في شهري يونيو ويوليو. فبينما كان سعره يحوم مؤخراً حول 4050 دولاراً للأونصة، ارتفع فوق 4400 دولار في أوائل أغسطس. ثم، يوم الأربعاء، شهد ارتفاعاً حاداً آخر، واقترب سعر الذهب لفترة وجيزة من 4440 دولاراً للأونصة.
تساهم عدة عوامل في هذا النمو، ولعل أبرزها الوضع الجيوسياسي المتوتر، لا سيما بسبب الصراع بين الولايات المتحدة وإيران والتطورات في مضيق هرمز، الذي يُعدّ بالغ الأهمية لنقل المواد الخام للطاقة عالميًا. ومع تزايد خطر التصعيد، يلجأ المستثمرون غالبًا إلى أصول تُشكل ملاذًا آمنًا من عدم اليقين، ويُعدّ الذهب أحد هذه الملاذات التقليدية.
لكن الاقتصاد الأمريكي وتوقعات تطورات أسعار الفائدة المستقبلية تلعب دورًا أيضًا. فإذا توقعت الأسواق انخفاضها، فقد يستفيد الذهب من ذلك. وبشكل عام، تقلل أسعار الفائدة المنخفضة من جاذبية الأصول المدرة للفائدة، مما يحسن الوضع النسبي للمعادن النفيسة.
يمكن للسندات أن تحدد مسار التطورات المستقبلية
لذا، يولي المستثمرون اهتماماً بالغاً بسندات الحكومة الأمريكية. وقد بلغ العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات... miniارتفع متوسط العائد على السندات لأجل 30 عامًا من حوالي 3,94% إلى 4,7%. وشهدت السندات لأجل 30 عامًا تحركًا أكثر أهمية، حيث تجاوز عائدها 5,3%. وكان آخر مرة بلغ فيها العائد هذا المستوى المرتفع في عام 2007.
تُشكل العوائد المرتفعة مشكلة بالنسبة للذهب، فالذهب بحد ذاته لا يُقدم عوائد منتظمة. لذا، إذا كان بإمكان المستثمر استثمار أمواله في سندات ذات عائد جذاب، على سبيل المثال، فإن الاحتفاظ بالذهب يعني تكلفة فرصة بديلة أعلى بالنسبة له.
لكن يوم الأربعاء، طرأ تغيير أثر بشكل كبير على الوضع. الأمريكي miniأعلنت وزارة المالية أن miniسيضاعف الاحتياطي الفيدرالي تقريبًا حجم عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل. وانخفض عائد السندات لأجل 30 عامًا لاحقًا بمقدار 9 نقاط أساسية إلى 5,19%. وفي الوقت نفسه، تراجع الدولار وارتفع سعر الذهب بسرعة من حوالي 4365 دولارًا إلى 4440 دولارًا للأونصة.
كان مزيج ضعف الدولار وانخفاض العائدات هو ما خلق بيئة مواتية للذهب.
رسم بياني: تطور سعر الذهب (الذهب، H1)
المصدر: xStation5
تقوم البنوك المركزية بإضافة احتياطيات كبيرة من الذهب.
ومن العوامل المهمة الأخرى الداعمة لأسعار الذهب على المدى الطويل البنوك المركزية. فبحسب مجلس الذهب العالمي، اشترت هذه البنوك صافي 289 طناً من الذهب في الربع الثاني، بزيادة قدرها 62% على أساس سنوي.
كانت بولندا من أبرز المشترين، بينما واصلت الصين أيضاً عمليات الشراء. ورغم أن النصف الأول من العام لم يشهد أحجاماً قياسية مماثلة للأعوام السابقة، إلا أن نشاط البنوك المركزية، على المدى الطويل، لا يزال مرتفعاً بشكل استثنائي.
السبب بسيط للغاية. تسعى البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها من العملات الأجنبية مع تقليل اعتمادها على الأصول الاحتياطية التقليدية، وخاصة الدولار الأمريكي. يُضاف إلى ذلك أن ارتفاع ديون أكبر الاقتصادات وعدم الاستقرار الجيوسياسي يُعززان أهمية الذهب المادي.
كان الطلب الاستثماري أقل وضوحاً. شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب تدفقات خارجة بلغت حوالي 45 طناً من الذهب في الربع الثاني. ومع ذلك، ظلت تدفقاتها الإجمالية إيجابية بشكل طفيف خلال النصف الأول من العام.
جديد maxلا يتم إنشاء الصور الشخصية تلقائيًا
لذا، تبقى التوقعات طويلة الأجل للذهب إيجابية نسبياً. مع ذلك، لا يعني هذا أن السعر سيواصل الارتفاع بلا توقف. في الأسابيع المقبلة، ستكون عوائد السندات الأمريكية، وتطور سعر صرف الدولار، والتوقعات بشأن الخطوات المقبلة للاحتياطي الفيدرالي عوامل بالغة الأهمية.
إذا استمر انخفاض العائدات وبقي الدولار الأمريكي ضعيفًا، فقد يرتفع سعر الذهب أكثر. أما إذا حدث العكس، فقد يحدث تصحيح في السوق، وتعود العائدات إلى مستوياتها المرتفعة الأخيرة. maxإن ارتفاع قيمة الدولار بشكل ملحوظ سيشكل عبئاً معيناً على الذهب.
مع ذلك، على المدى البعيد، لا تزال هناك عدة عوامل تدعم سعر الذهب. فبالإضافة إلى استمرار عمليات الشراء من قبل البنوك المركزية، تشمل هذه العوامل حالة المالية العامة في الاقتصادات الكبرى والمخاطر الجيوسياسية. وإذا ما تفاقم الوضع في الشرق الأوسط، فقد يحظى الذهب بمزيد من الزخم للنمو، وربما يسجل مستويات قياسية جديدة. maxلديك.
لكن الذهب ليس السلعة الوحيدة التي يتأثر سعرها بالجيوسياسة، أو العرض، أو الطلب، أو حالة الاقتصاد العالمي. إذا كنت ترغب في فهم أفضل لما وراء تحركات أسعار أشهر السلع، يمكنك تحميل مجاني للكتاب الإلكتروني XTB بعنوان "أهم 7 سلع".
العقود مقابل الفروقات أدوات مالية معقدة، وبسبب استخدام الرافعة المالية، تنطوي على مخاطر عالية لخسارة مالية سريعة. وقد تكبّد 77% من المستثمرين الأفراد خسائر. لذا، عليك التفكير ملياً فيما إذا كنت تفهم آلية عمل العقود مقابل الفروقات، وما إذا كنت تستطيع تحمّل المخاطر العالية لخسارة أموالك. الاستثمار محفوف بالمخاطر، فاستثمر بمسؤولية.
